Impactado pela pandemia de covid-19, o segmento está em plena expansão. O volume de internações para tratamento de transtornos mentais aumentou 27,3% em 2021, em relação a 2020, segundo dados da Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS). Antes mesmo da crise sanitária, o Brasil já era o país com maior prevalência de ansiedade do mundo, de acordo com a Organização Mundial da Saúde (OMS).

Segundo o relatório da Redirection International, apesar da procura crescente por serviços psiquiátricos no Brasil, há uma escassez de leitos no setor, principalmente devido ao fechamento de hospitais públicos, acompanhando as diretrizes da política antimanicomial. Por outro lado, o setor privado cresceu nos últimos anos, mas não o suficiente para compensar o declínio do setor público.

“Com uma indústria fragmentada, não há ainda players com abrangência nacional e grande capacidade de investimento. Isso traz oportunidades para investidores privados, como fundos de Private Equity, de investir no setor e promover uma consolidação no mercado, procurando obter vantagens de possuir uma rede de maior escala”, destaca o economista Vinicius Oliveira, sócio da Redirection International e responsável pelo estudo.

Outros fatores que impulsionam as atividades de M&A no setor, segundo o relatório, são a legislação favorável, com regulações recentes que visam ampliar o acesso aos serviços e a cobertura dos planos de saúde, e o ecossistema de inovação, com o desenvolvimento de tecnologia pelas healthtechs, que têm captado cada vez mais recursos para soluções na área de saúde mental nos últimos anos.

Demanda impulsiona Valuation

O relatório aponta ainda que as empresas de saúde mental estão cada vez mais valorizadas no mercado. Em uma análise do setor norte-americano, mais maduro em termos de investimentos e consolidação do que o brasileiro, observa-se que o EV/EBTIDA (múltiplo que relaciona o valor da empresa sobre seu resultado) das companhias listadas na bolsa cresceu em média 20% entre 2020 e 2022, passando de 9,1 vezes para 10,9 vezes.

“Essa tendência positiva para consolidação e investimentos, especialmente nos Estados Unidos e em outros mercados desenvolvidos, provavelmente será ampliada para os mercados emergentes, incluindo o Brasil”, ressalta Vinicius Oliveira.

No segmento específico de saúde mental, o mercado nacional já observa uma movimentação de muitos players financeiros e estratégicos planejando fazer aquisições e investimentos para iniciar um processo de consolidação e alimentar toda a cadeia do setor.